Home > Ekonomi > Yield SUN (3D)

Yield SUN (3D)

Yield curve 101

Sudah pernah melihat Gambar 1 ini? Bagi yang pernah belajar dasar-dasar keuangan pasti tahu yield curve yang menggambarkan kaitan antara yield (imbal hasil) dengan time to maturity (waktu jatuh tempo) ini umumnya memiliki slope positif, yang artinya obligasi dengan maturity panjang (25 tahun, 30 tahun) memiliki yield yang lebih tinggi. Buku teks Giuliodori & Mishkin (2013) menyebutkan 3 teori yang menjelaskan kenapa slope ini positif: 1) teori ekspektasi, 2) teori segmentasi pasar, dan 3) teori premi likuiditas. Bagi yang ingin tahu lebih lanjut dari teori-teori ini, silakan google sendiri ya 🙂

Gambar 1: Yield curve SUN

Gambar 1: Yield curve SUN

Sumber: diolah dari http://www.investing.com

Yield yang tinggi berkorelasi negatif dengan harga obligasi yang rendah. Artinya, penurunan harga obligasi pemerintah—yang kadang mengindikasikan turunnya kepercayaan pada negara penerbit obligasi—berdampak pada peningkatan expected return (yield). Kenapa bisa begini? Ya logikanya karena investor harus diberi insentif (berupa yield yang lebih tinggi) untuk mau berinvestasi di negara yang sedang mengalami krisis kepercayaan.

Nah, karena gambar diatas hanya dalam 2 dimensi, maka kita tidak tahu perkembangan yield obligasi pemerintah sepanjang waktu.

Yield Surat Utang Negara (SUN) dalam 3 dimensi

Gambar dan video berikut terinspirasi oleh sebuah artikel di New York Times 18 Maret lalu sementara data dari SUN Indonesia diolah menggunakan MATLAB. Saya yakin visualisasi semacam ini sudah jamak dilakukan para profesional di bidang keuangan, dengan demikian gambar dan video berikut lebih ditujukan pada mereka yang masih belajar (termasuk saya!) tentang keuangan.

Nah, berbeda dengan Gambar 1, Gambar 2 dibawah ini menunjukkan kaitan antara yield, time to maturity, dan tahun dimana yield dan time to maturity dari Surat Utang Negara (SUN) diambil.

Gambar 1: Yield curve SUN (3D)

Gambar 2: Yield curve SUN 2010m1-2015m3 (3D)

Sumber: diolah dari http://www.investing.com

 

Video dari gambar yield curve dalam 3D dapat dilihat dibawah ini.

 

Dalam Gambar 2 dan Gambar 3 tampak bahwa sejak tahun 2013 terjadi peningkatan rata-rata yield untuk SUN dengan berbagai maturities yang mungkin disebabkan oleh depresiasi rupiah.

Gambar 3:  Yield 2010m1-2015m2

Gambar 3: Perkembangan yield SUN 2010m1-2015m3

Sumber: diolah dari http://www.investing.com

 

Sementara itu Gambar 4 serupa dengan Gambar 1 dimana sumbu vertikal menunjukkan yield dan sumbu horizontal menunjukkan time to maturity.

Gambar 4: Yield SUN 2010m1-2015m3

Gambar 4: Yield SUN 2010m1-2015m3

Sumber: diolah dari http://www.investing.com

 

 

Terakhir, Gambar 5 memotret yield dari “atas”. Tampak disini bahwa Indonesia baru mengeluarkan SUN dengan maturity 25 dan 30 tahun pada awal 2012. Bahkan SUN dengan maturity 20 tahun baru muncul awal 2010. Ini menunjukkan bahwa pada tahun-tahun awal pemerintah tidak berani menerbitkan SUN jangka panjang yang mungkin disebabkan ketidakyakinan investor pada kualitas obligasi negara kita. Warna biru gelap yang banyak muncul pada tahun 2010-2011 dan sejak pertengahan 2013 menunjukkan yield yang tinggi.

Gambar 5: SUN dengan berbagai time to maturity 2010m1-2012m3

Gambar 5: SUN dengan berbagai time to maturity 2010m1-2012m3

Sumber: diolah dari http://www.investing.com

 

 

Sekarang lebih jelas kan? Selamat belajar!

Advertisements
Categories: Ekonomi Tags: , ,
  1. No comments yet.
  1. No trackbacks yet.

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s

LPDP VIC

it's between me and my thought

TwistedSifter

The Best of the visual Web, sifted, sorted and summarized

BLOG Swastika Nohara

Life is the coffee, while jobs, money and position in society are the cups. They are just tools to hold and contain life, and do not change the quality of life.

MankyDaily

it's between me and my thought

The Yosodihardjo's Story Page

A Life Journal of Lelaki Jawa

Silva's journal of life

life - passion - motherhood - food & cooking

Subsymphonika's Blog

You Can't Stop A Story Being Told

hotradero

it's between me and my thought

Multiply Motulz

Used To Posted in Multiply

the journal

"I dont want to live in a hand-me-down world of others experiences. I want to write about me, my discoveries, my fears, my feelings, about me"

Biar sejarah yang bicara ......

Menggali jejak sukma nagara | Mengibas cakrawala mengepak mayapada | Melesatkan pikiran yang tak tembus peluru | Membiarkan hati bersuara | Karena masa lalu mereka adalah masa depan kami

INSAN BERBAGI

it's between me and my thought

Reading Mas-Colell

it's between me and my thought

New Economic Perspectives

it's between me and my thought

mainly macro

it's between me and my thought

Stochastic Trend

it's between me and my thought

Retas

Tentang bahasa dan pemanfaatannya

%d bloggers like this: